かとよぴ株式投資 SBIネオモバイル証券
今話題のSBGです。
- 英アーム売却(最大4.2兆円)
- MBO計画 TOBプレミアム意識
松井証券
目次
英アーム売却
310億米ドルで買収したArmをNVIDIAに全株式売却するとの発表がありました。最大400億米ドルと評価されたようです。
契約時にArmに20億米ドル・SBGC及びSBVF (ビジョンファンド)に対して現金100億米ドルと215億ドルがNVIDIAの普通株式(44,366,423株)で支払われるようです。
孫さんは以前より、株主価値がSBGが保有するアリババやArmなどの価値も含めた資産が株価に反映されていないと語られています。HPにも以下のような記載があります。
本来なら、12,973円の株価の価値があると言われているのですね。
そのような中で、今回Armに対して最大400億米ドルという価値が実際についたことがとても重要になってきます。
そしてこれが次の項目であるMBOの話にも繋がってくるかと思います。
MBO計画
2020/09/14にMBO (経営陣買収)の検討を再開する方針だと発表がありました。これが実行されればSBG株は上場廃止(株式非公開)となります。
SBGはなぜMBOをするのか？
- 経営の自由度・即決性を高め企業価値上昇
- 本業に専念できる
- 買収リスク回避
上記で述べたように、孫さんは現在の株価が資産価値が反映されていない割安状態となっていることがあり、本来その価値があるのであれば自分たちで株を保有すれば良いと考えることもできます。
株式公開のメリットが薄れた上場企業が行う手法です。
現在の株主から株式を買い取る形になるのですが、現在の株価が6,385円です。果たして皆さんならいくらならSBGに株式を売却できますか？
孫さんは本来約13,000円ほどの価値があると言われています。それを6,385円で売却しますか？
MBOの話が進むと、SBGが市場価格にプレミアム価格をつけて買い取る形をとる可能性と13,000円に向かって株価が上昇する可能性が考えれらます。
2015年にMBO計画が示唆されたが断念されたことにより株価が上昇下落したことがあります。その際は資金調達や海外出資者候補者との折り合わず断念とあります。
では、今回はどうでしょうか？そうですアームの売却です。
これに加え、アリババ株により資金を調達する可能性もあると考えます。
そして、孫さんは4.4億株(21%)保有されています。約２.８兆円の価値にさらにプレミアム価格が乗れば数千億から数兆の利益が出ることが分かります。
まとめ
Armを売却した→資金調達？
MBOについては、直ぐにどうこうという話ではまだないと思いますが、実際に行われるとなると株価上昇は考えられると思います。MBO前に株価を下げるようなニュースが起こらないということもないので飛びついて購入するのはよく検討が必要だと考える。MBOされなかったとき株価は下落する可能性が高い。
現在保有している株主の方は、継続して保有で良いと考えます。新規で購入を検討されている方は、MBOされなかった場合や悪いニュースなどの可能性も知った上で購入されるのがいいかと思います。
SBGは投資会社と見ていいと思っています。今上記のような思惑で株価が動いています。今後も大きく動く可能性を秘めており、新しい情報に注目していきたいですね。チャートやファンダメンタルでは判断しきれない状況になっていると思います。
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